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【央视新闻客户端】

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　　来源：证券之星

　　自跨界半导体存储领域以来
，诚邦股份（603316.SH）收入虽出现增长，但亏损情况不仅未获改善 ，反而持续扩大 。

　　证券之星注意到
，公司上市主业生态环境建设业务收入持续缩水，且该板块因信用减值损失
、财务费用增加等产生的大额亏损 ，直接拖累了公司整体盈利能力
。

　　作为行业后进入者
，公司的半导体存储业务在技术积累、客户资源方面尚需提升。

　　为助推业务转型升级，公司正通过定增持续加码半导体存储业务布局 ，但这也暴露出其资金链承压的现状 。而在转型期间
，公司还接连遭遇了高管团队“大换血”及股东减持
。

　　01． 亏损加剧，生态环境建设业务收入缩水

　　公开资料显示 ，诚邦股份上市主业为生态环境建设业务。自2022年起
，受行业环境等多种因素影响，公司新增订单减少 ，收入开始下滑并出现亏损 。随后，公司于2024年通过增资控股芯存科技切入半导体存储领域
，形成“半导体存储+生态环境建设 ”双主业发展格局
。

　　2025年年报显示，公司实现营业收入5.04亿元 ，同比增长44.75%；归母净利润为-1.2亿元
，同比亏损扩大20.23%，公司四年累亏金额为3.93亿元。其中 ，公司Q4出现营利双降的情况
，其收入和归母净利润分别为1.98亿元 、-1.12亿元，同比分别下滑5.97%
、35.75% 。

　　分业务来看 ，诚邦股份当前采取生态环境建设业务适度收缩、半导体存储业务适度扩张的发展战略
，公司上述两大业务出现明显分化
。2025年，公司半导体存储业务收入增长至3.4亿元 ，成为公司的第一大收入来源。

　　公司生态环境建设业务因行业环境和公司收缩战略的影响
，营业收入和毛利率均出现下滑 。报告期内，该业务收入为1.62亿元 ，同比下滑30.88%；毛利率由正转负，同比下滑14.08个百分点
，降为-10.61%。

　　同时，受应收账款等资产组计提减值损失 、财务费用增加等因素影响 ，公司生态环境建设板块出现亏损
。虽然半导体存储业务实现归属于母公司股东的净利润932.81万元
，但仍不足以弥补生态环境建设板块带来的亏损。

　　结合财报来看，2025年 ，公司信用损失金额为0.82亿元
，同比增长14.29% 。同期，公司的财务费用为-1218.23万元 ，同比增长47.66%
，主要系报告期内存量的PPP项目因“贷款市场报价利率（LPR）变动引发的投资回报率调整机制
”触发投资回报率调整，使得未实现融资收益减少所致
。

　　证券之星注意到 ，由于生态环境建设业务的客户以地方政府为主
，且PPP项目运营期限较长，公司应收账款长期处于高位。2025年 ，公司应收账款金额为4.71亿元，虽较上年同期减少25.26%
，但依然维持在较高水平，占当期营业收入的比例高达93.5% 。

　　02． 资金链承压 ，布局半导体存储存挑战

　　证券之星注意到
，为加速从移动式存储向高附加值嵌入式存储产品升级，诚邦股份推出了简易定增程序 ，拟募集资金总额不超过1亿元
，主要投向嵌入式存储芯片扩产项目
。

　　根据预案，嵌入式存储芯片扩产项目总投资为1.07亿元 ，公司拟投入7500万元募集资金用于该项目
，剩余2500万元用于补流。

　　尽管AI下游应用的快速发展带动存储需求大幅提升，服务器存储市场持续扩张 ，但行业红利之下竞争早已进入白热化阶段 。以长江存储
、长鑫存储为代表的国产半导体存储晶圆产业发展迅猛
，持续挤压中小厂商的生存空间
。对于诚邦股份而言，公司既要应对技术快速迭代的压力 ，又要突破头部企业构筑的专利与客户资源壁垒，突围难度较大。

　　诚邦股份在定增预案中亦提到
，半导体存储行业技术迭代快、准入门槛高 、资金投入大，公司相关业务起步较晚 ，技术基础仍在完善
，与头部企业存在差距，若核心技术研发不及预期 ，可能影响转型进度 。

　　证券之星还注意到
，随着公司大力推进半导体存储业务，其存货规模大幅增长
。截至2025年年末 ，公司存货金额为1.54亿元
，同比增长294.08%，高于该业务收入增速的207.38%。

　　进一步研究发现 ，此次定增的背后
，诚邦股份的资产负债率持续攀升，且账上资金链承压 。截至2025年12月31日 ，公司的资产负债率达到76.16%，较上年同期增长1.23个百分点。同期
，公司的货币资金为0.86亿元，短期借款为1.69亿元 ，其账上资金不仅无法覆盖短债
，更无法支撑嵌入式存储芯片扩产项目的建设
。

　　03． 高管“大换血”，遭遇股东减持

　　证券之星注意到 ，业绩持续亏损之际
，诚邦股份接连经历了高管“大换血 ”及股东的减持。

　　为支撑双主业发展，诚邦股份高管团队于去年进行大幅调整 ，涉及总经理、副总经理
、董事会秘书等多个职位 。具体来看
，公司实控人方利强重新出任总经理（总裁）；原总经理张兴桥被免职后改任副总经理；原副总经理李军、钱波 、朱国荣职务被免；原财务总监叶帆不再兼任董秘，由原证代余书标担任副总经理
、董事会秘书
。

　　股东减持方面 ，2025年9月
，公司股东宁波宁聚以集中竞价的方式减持218.72万股股份，减持比例为0.83% ，共套现2335.39万元。减持完成后，宁波宁聚持股比例由5.12%降至4.29%
，不再是公司持股5%以上的股东 。

　　2025年10月16日-2026年1月15日，公司股东期期投资以集中竞价的方式减持130万股股份 ，减持比例为0.49%
，共套现1690.9万元
。减持完成后，期期投资持股比例由5%降至4.51% ，亦不再是公司持股5%以上的股东。

　　需要指出的是
，宁波宁聚和期期投资所持诚邦股份的股份，均通过协议转让方式 ，从公司实控人方利强、李敏夫妇处取得 。

　　2024年5月
，诚邦股份实控人之一致行动人李敏拟3.87元/股的价格将其所持1353.03万股股份（占公司总股本的5.12%）转让给宁波宁聚
。随后在当年10月，公司实控人方利强以4.48元/股的价格将其所持1321.32万股股份（占公司总股本的5%）转让给期期投资。

　　证券之星注意到 ，上述两名股东的减持恰逢公司股价上涨区间 。凭借“存储芯片股
”概念加持
，诚邦股份股价于去年8月迎来上涨行情，全年累计涨幅达 208.51% ，年末收盘价报14.5元/股
。2026年以来，公司股价在13元/股-17元/股区间波动
，亦处于高位。

　　从减持价格来看，宁波宁聚减持区间为9.37元/股-10.87元/股 ，期期投资减持区间为12.8元/股-13.22元/股
，均高于其当初的入股成本，均从中获利 。（本文首发证券之星 ，作者|李若菡）

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